11月17日，中國人民銀行、銀監會、證監會、保監會、外匯局五部門聯合發布《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見(征求意見稿)》。
有人開玩笑，這個意見稿一出，很多業內人士都準備回家種地帶娃了，當然這個是調侃，但對于整個資管行業和資本市場的影響，卻是真大。
資產管理打破剛兌 短期沖擊長期規范
總體來看，這個資管新政主要包括了這么幾個方面，打破剛性兌付、禁止資金池業務降低期限錯配風險、消除多層嵌套和通道、統一杠桿要求禁止資金空轉等。應該說，這個新政的主要目的，還是嚴控金融風險，服務實體經濟。
而大家最為關注的，應該就是打破剛性兌付，一直以來，銀行理財由于剛性兌付的存在，某種程度上它的利率成為了社會的無風險利率，這相比于存款、債券高出很多，很多企業做實體投資的時候，就拿這作為參考，低的時候還不如買理財，造成了實體金融化。另一方面，理財產品抬升了銀行的成本，使得金融機構層層加杠桿，整體風險加大。據統計，截至2016年末，銀行表內、表外理財產品資金余額分別為5.9萬億元、23.1萬億元，這其中就會有一部分資金直接或間接進入股市。
所以這次提出打破剛性兌付，就是去杠桿，減小金融機構風險，而在投資出現問題時，風險由投資者自行承擔，這種情況下，投資者買理財可能會減少，反而去存款，買債券，或者是買保險，從這個角度來看，新政對于銀行的影響不大，畢竟理財收益占比很小，整個銀行業來看，2016年銀行理財一年帶來的收入大概是不到1500億，相對當年上市銀行總體近4萬億的營收水平，占比很低，另外對保險公司反而是利好。
此外，要消除多層嵌套和通道，其實就是要穿透各類資產，嚴把風險，在這種情況下，一些機構化產品，或者是多層嵌套進入股市的資金，應該會受到影響，市場的增量資金受限，對市場還是有沖擊。
不過這次的新政，總體來講，目的還是降金融風險，而且還給出了很長的過渡期，所以對于股市的影響，其實比較有限，主要還是心理層面，投資者并不用恐慌，選好公司最為重要。
上海投資者:監管將進一步規范理財和投資
理財產品給投資者的第一印象就是穩賺不賠，特別是銀行理財產品雖然收益率相對低，但比較安全穩健，而就在上周末出臺的資管新規征求意見稿，或許會打破這一概念，如果連銀行的理財產品都不保本了，投資者還會買嗎?
在采訪中很多投資者認為，資管新規征求意見的出臺，對于投資者購買理財產品的影響并不大，所有的投資都是有風險的，但是會進一步規范理財市場，提高投資者風險意識。
原標題：【驚雷】銀行理財不能保本了，你的錢該怎么投資?
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