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高溢價狀態下，中韓半導體ETF交易價格已脫離底層資產價值，完全由場內情緒驅動
ETF溢價風險攀升
中韓半導體ETF是A股市場唯一一只可直接跟蹤韓國股票市場的跨境QDII ETF，近期溢價攀升速度極快。5月6日溢價率為8.32%，5月7日升至13.9%，5月11日漲停當日達20.41%，5月13日收盤正式站上30%。
華泰柏瑞基金在溢價風險提示公告中明確表示，該基金二級市場交易價格顯著高于基金份額參考凈值，“投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失”。
對于高溢價的成因，華泰柏瑞基金分析，作為跨境ETF，產品運作受QDII額度等因素約束，常規的一二級市場套利機制在當前環境下難以充分發揮作用，這也是溢價得以持續的技術性原因。
“溢價是二級市場價格超出IOPV的部分。從過往經驗看，高溢價狀態可能隨市場情緒變化、額度釋放等因素而收斂。當溢價回落時，即便指數基金凈值沒有下跌，在二級市場高溢價買入的投資者也可能面臨虧損?！比A泰柏瑞基金分析。
從韓國市場自身看，KOSPI在不到一個月內上漲逾31%，其間多次觸發熔斷機制，短期波動已顯著放大。此外，跨境產品還面臨匯率波動、境內外交易時差導致的凈值與價格錯配等固有風險。若資金撤離，可能導致價格快速下跌，流動性急劇變差。
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